据《南华早报》报道，尽管在暂停四年后股票市场再次对开发商敞开大门，但是，受国内以及全球货币收紧所累，对于中国房屋建筑商来说，融资变得越来越困难，而且成本越来越昂贵。

在资金可利用性担忧的驱动下，包括中国海外发展有限公司、大连万达集团、广州富力地产股份有限公司和绿地控股集团在内的至少12家开发商，1月份离岸融资规模超过500亿元。

绿地1月23日宣布发行于2018年到期的15亿元人民币债券，年息为5.5%。同日，万达通过其境外子公司在海外成功发行6亿美元10年期美元债券。同月，绿城中国公布，发行5亿美元的次级永久资本证券。该公司指出，拟将次级永久资本证券的所得款项净额4.93亿美元，用作为永久次级可换股可赎回证券更换及再融资，以及拨作一般营运资金用途。这是自去年5月份以来，绿城中国第四次发行债券。

绿城中国首席财务官冯征指出，“不知道什么时候窗口就会关闭。不过，美国的量化宽松削减将会拉高融资成本，同时全球投资者对中国开发商的兴趣可能会迅速消失。”

开发商房扎堆海外融资的情形并非首次出现。据统计，2013年中国知名房企海外融资额逾552亿美元，比2012年上涨120%。

穆迪投资者服务公司高级分析师曾启贤表示，虽然中国开发商现在的状况比2011年好转，但是，一些小型玩家在未来6至12个月内将面临越来越大的挑战。谈及美联储进一步削减量化宽松规模时，他说：“这种削减趋势将会导致融资成本上扬。同样，开发商所承担的离岸债券利息也将上扬。”

举例来看，1月15日，世茂房地产控股有限公司公告称，发行本金总额6亿美元的票据，年限为7年，年息为8.125%。

据报道，上周，美联储宣布继续削减量化宽松政策，将每月债券购买规模从750亿美元减少至650亿美元。这是继去年12月之后，美联储第二次宣布削减量化宽松。与此同时，中国惊险逃过一场信托基金违约危机。备受关注的中诚信托“诚至金开1号”最终以第三方接盘的方式收场，信托刚性兑付的不败“金身”得以维持，投资者经历了一番抗争后也获得本金，但令市场关注到中国银行(601988,股吧)体系及影子银行问题严重。

中诚信托违约危机爆发后，关于“中国政府将进一步收紧银子银行行为规范”的报道和猜测层出不穷。

报告显示，在16种曾经或现在暴露违约威胁的信托产品中，10种涉及到房地产行业。

在一定程度上，影子银行是小型开发商的救生索，因为小型开发商通常会被传统银行贷款拒之门外。官方数据显示，在北京，76%的私人投资存在于房地产行业，在制造业中占据的比例仅为8.9%。专注于中国信托行业的顾问公司User-Trust Studio指出，中国政府不会允许信托违约出现，因为这样的违约很可能会导致更宽范围内的危机。

此外，到目前为止，抵押贷款市场仍然收紧，越来越多的银行取消面向首套房屋购买者的利率优惠。

据报道，中国人民银行公布的数据显示，2013年，银行向房地产部门发放的新贷款规模为2.34万亿元，占全部新贷款的28%。