中国外汇存底 增至3.82兆美元

中国人民银行15日公布数据显示，中国去年外匯存底迅猛增长了5000多亿美元，折合约15%的增长率，已达3兆8200亿美元。外匯存底及年度增幅均创歷史新高。外匯存底的增长反映了中国2013年全年的贸易顺差实现了13%的增长，达到了2600亿美元。但专家指出，如此高额的外汇存底的出路成为大问题，让当局进退两难。

根据中国海关数据，中国去年的贸易总额达4兆1600亿美元，已超过美国，成为世界上最大的贸易国。而中国的外汇存底在2013年第三和第四季都增长了约1600亿美元，2012年全年的增长仅为1300亿美元。

官方新华网报导，中国外汇存底的高速增长，引发了有关巨额外汇存底的是是非非的讨论。中国国家外汇管理局局长易纲指出，中国继续积累外汇存的边际成本已大于边际收益，对资源和环境都有压力。他指出，外汇存底是央行在外汇市场通过投放基础货币购买的，成为通胀压力增大的一个重要因素，缩窄了国內货币政策调控空间。另一方面，巨额外汇存底经营不仅受到市场容量的约束，也受制于东道国的態度，外汇存底资产处理正面临越来越大的挑战。

报导说，中国仍在增持美国国债，是美国最大的债权国。在中国的金融专家赵庆明指出，近两年已开发经济体纷纷实行量化宽松政策，拉低了国债和金融债利率水平，如果外汇存底管理依然採取传统方式，保值增值將更加困难。

报导引用中国社科院世界经济与政治研究所研究人员张明话指出，降低外汇存底的增速才是治本之策。这包括用外汇存底支持中国企业海外直接投资，加快包括人民币利率与汇率市场化及推进资本账户开放等。

专家指出，当前中国外汇资产大多集中在政府手中，「藏汇于民」应是未来化解外汇存底压力的一大思路。

中资企业海外并购在经历了强劲的2013年之后，新年伊始即强力开局，上周完成三宗大规模并购，涉及多个行业，目标企业的健康状况也不同，以前中资企业往往收购那些处于困境中的外国企业，但趋势显示，今年中资企业海外并购的范围將更广。

路透报导，2014年初以来，中资企业已出现三宗海外并购，包括中国复星国际公司战胜一家美国竞争对手，以10亿欧元(14亿美元)的价格收购葡萄牙国有银行Caixa Geral de Depositos旗下保险公司三家子公司的80%股权，成为中资企业新年首宗重量级并购。

中国餐饮企业「狗不理」日前也宣布与美国一家大型咖啡连锁店达成初步收购协定。「狗不理」尚未透露目标企业的名称，该併购规模可能有几亿甚至高达十亿美元。

美国一名法官近日也判决，中国汽车零组件厂商万向集团可以参与竞购Fisker Automotive。Fisker已宣告破产，之前以新能源汽车知名。万向集团去年成功收购了破产的美国新能源汽车电池生产商A123Systems。

中资企业去年在海外并购的规模预估超过600亿美元，与2012年621亿美元的规模相当，去年超越日本成为亚洲最大的海外投资国。

中海油出资151亿美元收购加拿大能源开採企业Nexen以及双汇斥资47亿美元收购美国肉制品生产商Smithfield是其中两宗规模较大的并购。

但路透指出，过去中资企业往往收购那些处于困境中的外国企业，今年的这种变化可能大幅降低日后整合的潜在风险，当然这些中国企业仍需对文化差异和政治因素等问题不可掉以轻心。

分析指出，上述中资企业并购对象的变化，反映2014年中资企业海外并购的范围將很广。复星国际的案例表明中国企业开始投资海外估值偏低的资产，与凯雷和KKR等西方巨头展开竞争。「狗不理」的案例反映中国食品和餐饮企业通过收购外国资产提升自身的竞争力。

万向集团收购Fisker比中国企业此前收购处于困境的资产略好，因为Fisker规模相对较小，而且拥有专利技术，很容易获得重振。复星国际和狗不理收购的企业则相对健康，管理起来应更加容易。

不过报导说，中国买家仍须注意财务以外的问题，比如工会的阻力和政治敏感性等问题，这些问题几乎导致去年中资公司收购Nexen和A123Systems的动作搁浅。如果能克服这些困难，2014年中资企业海外并购可能达到新的高度，中国將堂堂正正地在全球资产并购中占有一席之地。

Source: www.worldjournal.com