香港9大房地产信托可直投，内地3大QDII基金瞄准海外REITs。

Dynasty REIT，原本只是在新加坡交易所排队申请上市的诸多房地产信托之一，却一夜成名。

其背后，是华人首富李嘉诚试水海外信托市场的雄心，当然，也映衬了一个事实，在动荡的全球金融环境下，房地产投资信托基金正以其低风险和稳定收益的特点得到投资者青睐。

10月19日，李嘉诚持股的新加坡物业管理公司ARA旗下的Dynasty REIT，已开始接受散户投资者的认购，Dynasty REIT的筹资计划为9.483亿新元(约合7.78亿美元)。

投资者直投香港9大 REITs

REIT 是Real Estate Investment Trust（房地产信托凭证）的缩写，是一种以发行收益凭证的方式汇集特定多数投资者的资金，由专门投资机构进行房地产投资经营管理，并将投资综合收益的 绝大部分（通常为90%以上）按比例分配给投资者的产品。投资REITs，就可以间接投资物业，分享因租金收入和资产增值带来的收益权。

以分红为主，追求长期投资回报是RETIS投资最显著的特点。

数 据表明，近40年权益型REITs的年收益中约有65%来自分红，相对而言，标普500指数成分股的投资收益中只有30%来自分红。此外，由于REITs 在公司层面不用缴税，避免了两重征税，每年红利发放都比较稳定。总体看来，REITs的高分红率为投资者提供稳定的现金收入。对于国内投资来说，最需要考 量的是参与REITS投资的门径。

目前，在香港联交所上市的REITs共有9只，投资者可以选择直接购买。

它们分别是越秀 REITs(00405.HK)、领汇REITs(00823.HK)、泓富REITs(00808.HK)、冠君REITs(02778.HK)、阳光 REITs(00435.HK)、富豪REITs(01881.HK)、睿富REITs(00625.HK)、置富REITs(00778.HK)和汇贤 REITs(87001.HK)。

这些REITs的资产组合主要以商用物业为主，但具体的资产类型却不尽相同，如领汇REITs的资产组合 以零售设施为主，富豪REITs的资产组合全部为星级酒店，冠君REITs和睿富RETIs的资产组合都是优质的甲级写字楼，泓富REITs等的资产组合 则包括写字楼、商贸中心、零售物业多种形态的物业；就数量而言，差异也非常明显：领汇REITs拥有180项物业，而冠君REITs和睿富RETIs则都 只有1项物业。

由于REITs在港交所上市，价格走势和买卖与一般股票无异，投资者可享受中长期价格升值。虽然投资REITs的回报率不逊于股票及债券，但波动却远低于股票，还可抵御通胀风险。当通胀上升，REIT的资产价值与租金收入会随之上升，间接助抵消通胀影响。

主投美国REITs 基金受益QE3

除了直接投资REITs之外，还有一个更灵活的选择，便是投资REITs基金。

目前投资海外房地产的基金一共有3支，分别是鹏华美国房地产基金、诺安全球收益不动产基金和嘉实全球房地产基金，这三只基金实际上都是投资于海外的REITs，主要区别在投资区域上，鹏华主要投资于美国，诺安和嘉实则投资于全球范围，其中包括美国、日本、韩国和台湾地区。

今年三季度以来，最大的赢家可以说是2011年11月25日成立的鹏华美国房地产基金，这是国内首只赴美淘金的REITs基金。

9月20日，鹏华基金发布公告，其旗下鹏华美国房地产基金将实施成立以来的首次分红，拟每10份基金份额派发红利0.1元，除息日为9月24日，现金红利发放日为9月27日。投资者可选择现金分红落袋为安，也可红利再投。

一 位华泰证券基金分析师表示，鹏华美国房地产基金之所以能在不到一年的时间内，就为投资者分红派现，主要得益于QE3对市场注入的强大动力。公开资料显示， 鹏华美国房地产基金的业绩比较基准为“人民币计价的MSCI美国REITs净总收益指数”，随着QE3的推出，该指数在未来有望继续走高。

近6个月以来，沪深300跌幅高达14.80%，纳入统计的52只QDII基金平均跌幅为1.74%；而主投美国REITs的鹏华美国房地产基金却以6.13%的收益率高居同类榜首，成立以来总回报率也达7.40%，位居同类基金前十。

“鹏 华美国房地产基金REITs可能是一个更好的投资标的”，越来越多的业内人士开始关注到这只产品，一位招商证券分析人士表示，受益于欧美宽松的货币政 策，REITs融资成本下滑、价格上升，就业率回升支撑房地产市场的租金和出租率持续回升，从而带动REITs价格的上涨。

另外也有专家建议，从资产配置的角度考虑，在组合中加入一定比例的QDII基金，可以进一步分散风险，有效降低组合收益率的波动性。中长期来看，海外市场具有长期配置价值。尤其是美国持续繁荣的商业地产，是参与这种“大富翁”游戏最好的场所。