如何选择美国商业地产投资

如何选择美国商业地产投资


美国拥有世界上最大的商业地产市场。随着美国经济的稳定增长,而美国以外的世界却面临经济发展疲软或是减速的境况,大量海外投资流入美国,特别是商业地产领域。中国人向来偏爱房地产,自国家放宽政策以来,中国个人和企业海外投资民用和商业地产呈爆发式增长。大量中国买家出现在美国、加拿大、澳大利亚、英国等发达国家的大城市,而超级大国美国无疑成为吸引中国投资者资金最多的国家。

1,办公楼

中国投资者偏爱办公楼,源于其稳定的现金流。办公楼在所有商业地产中拥有最高的单位租金,且租期一般比较长。大城市中的地标性办公楼,比如坐落在纽约曼哈顿的办公楼,业主有相当大的要价权,且向来供不应求。但办公楼也是所有商业地产中单位售价最高的物产之一,且一旦遇到经济危机,公司倒闭和裁员增多,各种等级的办公楼都不同程度受到影响。租金收入减少,也严重影响到办公楼估值。中国大公司偏好海外标志性办公楼,往往出高价买人,聘请专业公司管理。

2,酒店

酒店和办公楼往往是中国投资者的首选,源于其稳定的现金收入。酒店租金虽然是按天计算,但好的酒店特别是好的商务酒店往往是出行刚需,从而收入比较稳定。经济好的时候,入住率可以达到80%甚至90%以上,酒店业主从而拥有相当自由的定价权,以提高酒店房间的整体平均收入(RevPAR)。商业地产往往根据现金流估价,因此中国人偏爱的品牌好、管理好、地段好、收入稳定的酒店,出售价格往往远高于市场平均水平。

3,公寓

相比外国投资者偏好高大上的办公楼和酒店,美国本土投资者,特别是私募基金则偏向于公寓。美国人年轻时一般租房,2008金融危机以后大量房屋被拍卖,更是令美国个人房屋拥有率持续下降到30年最低点。加上美国工资增长率停滞不前,传统购房者仍未回归民用地产市场,因而造成公寓供不应求,空置率低于5%,租金持续上涨。公寓现金流收入受经济状况影响最小,所以整体而言,投入产出比也在各类商业地产中属于风险低收入相对偏低的类别。这与经济繁盛时期办公楼和酒店15%~20%甚至以上的收入水平相比,公寓对外国投资者的吸引力稍低点。同时,公寓一般要求有专业的公司接待看房、收租收费、退房后翻新及各种繁杂事宜,外国投资者一般会选择合资公司的形式与本土公司合作收购。

4,工业地产

美国经济周期性非常强,经济危机时,大量工厂倒闭关门,工业物产的空置率非常高,以此而影响物业价值迅速贬值。但当经济复苏和繁盛时,工业园如雨后春笋冒出来却仍供不应求。工业物产一般在郊区,租金一般比较低,租期比较长,业主的定价权也不如其它物业灵活。因此一般的工业地产都属于竞争者很容易进入而风险系数比较高的投资,虽然经济上升时期年收入增长非常快速。有些特殊产品如专门做研发或是租给存放互联网主机的工业地产在现阶段的美国比较受欢迎。

5,零售地产

好的零售地产和地标性办公楼有点类似,比如纽约的时代广场,各个公司都想占一席之地,因此租金相当高且市场需求比较稳定。但随着互联网的发展,很多零售业开始衰落,比如大型商场如梅西商场,又比如超市如沃尔玛,都受到亚马逊网站的挑战。所以美国零售地产投入产出比两极分化严重,好的零售地产常年有游客或是普通家庭光临,而很多普通地段的传统零售却表现平平。

6,其它

其它物业如学生宿舍、医疗工业园、医院、迷你仓库、养老院等也在美国比较普遍,但因为是针对小型市场,国外投资者了解不深入,所以主要是本土公司投资。