我们都知道巴菲特的名言：做投资决策时，当其他人恐惧时，你要贪婪；当其他人贪婪时，你要恐惧。

但是如何量化什么时候市场是贪婪的，什么时候市场是恐惧的呢？

为此，CNN投资专门做了一个恐惧贪婪指数（Fear & Greed Index），从0-100分，来量化市场的恐惧贪婪情绪。分数越高，市场情绪越贪婪，这时需要卖出；分数越低，市场情绪越恐惧，这时需要买入。下图是美国市场2018年11月10号星期5收盘后的恐惧贪婪指数，18分极度恐惧，按巴菲特的理论，应该买股票了。

指数也同时给出了上1个交易日的恐惧贪婪值(29)，1周以前(8)，1个月以前(8), 以及1年以前(54).

上图为指数在过去3年的变化。这个指数由7个指标整合而成

7个指标

股价动能 (Stock Price Momentum)：标普500 V.S. 125天平均走势。

11月10号，标普500比其125天均线低，且不久前经历过迅速下滑，显示出极度恐惧的市场：

股价强度 (Stock Price Strength)：纽约股票交易所的达到1年最高股价的股票数量，比达到1年最低股价的股票数量。

股价趋势 (Stock Price Breadth）：上升股票的交易量，比下降股票的交易量。

做空做多期权比 (Put and Call Options)：做空做多比率，比较做多期权的交易量和做空期权的交易量之比

垃圾债券需求 (Junk Bond Demand)：投资级别债券的收益率，和垃圾债券的收益率，之差。

市场波动 (Market Volatility)：VIX波动指数

避险天堂需求 (Safe Haven Demand)：股票回报，和国债回报，之差。

怎样计算

恐惧贪婪指数会看，以上的指标当前偏离平均值多少，相对它们一般会偏离平均值多少。每一个指标都会用0-100分量化。分数越高，投资者越贪婪。50是既不贪婪也不恐惧。

接着指数会取7个指数分数的平均值，来确定最终恐惧贪婪值。

今日恐惧贪婪指数